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发布时间：2023-11-24
从2018年5月陆奇出走百度，至今过去33个月，百度股价走出一个U型。在2020年3月，百度市值一度徘徊至300亿美元左右的低谷，而在2月9日，百度市值首次突破千亿美元大关。
百度为何能重获长期资金市场认可，从财报中可窥见一斑。2月18日，百度发布2020年第四季度和全年业绩。疫情持续的一年里，百度营收1071亿元，与2019年持平。其中，第四季度营收303亿元，与2019年同期相比增长5%。
虽然看起来增速不高，但相比前三季度，百度营收增长正在恢复。尤其有必要注意一下的是，支撑百度增长的动力，更多来源于智能云、智能驾驶和其他AI新业务。这说明，前些年大力投入人工智能后，百度开始有了收获。
摩根士丹利亚洲区的一位董事总经理曾指出，中国互联网公司的平均寿命只有三到五年。华兴资本董事长包凡在演讲中称，中国每天有3400万家新的企业成立，公司平均寿命只有3年。
创业难，守业更难。只有很少的互联网公司能够存活十年，百度刚刚在2021年1月1日，度过自己二十岁的生日，并在过去一年里，实现了股价爬坡，上着的幅度将近150%。
从财报数据可知，构成“百度核心”（Baidu Core）的搜索服务与交易服务正在恢复增长。
2020年前三季度，该部分业务实现盈利收入分别为153亿元、189亿元、214亿元，相比上年同期变化分别为-13%、-3%、2%。在第四季度，该部分业务实现盈利收入231亿元，比上年同期增长6%。
但更令市场关注的是，百度的增长引擎正发生明显的变化。来自于网络在线营销的广告收入占比在下降，非广告业务则加速崛起。
最新财报显示，第四季度来自于“百度核心”的网络在线营销营收为189亿元，与上年同期相比基本持平；而来自于“百度核心”的非营销营收为42亿元，同比大幅度增长52%。
百度首次在财报中公布了智能云的收入状况。在AI技术驱动下，百度智能云形成了差异化的“云智一体”竞争优势。第四季度，百度智能云营收同比增长达67%，相较二三季度逐步提升，年化收入达到约130亿元。
根据IDC报告，百度智能云已连续三次在AI Cloud市场占有率中排名第一。
百度还首次在财报中披露了“昆仑芯片”的进展。2018年的百度AI开发者大会上，李彦宏宣布推出自研AI芯片“昆仑”，定位为通用AI芯片（即支持诸多AI应用和场景的芯片）。
基于第一代昆仑芯片，百度推出了两款AI加速卡，K100和K200，前者算力和功耗都是后者的两倍。而昆仑K200的Benchmark分数超过2000，已经是英伟达T4芯片的3倍多。
据此次财报，为逐渐增强百度智能云的算力优势，百度自主研发的昆仑2芯片也即将量产，并将部署在搜索、工业互联网、智能交通等业务领域。
百度一向以技术实力见长，但对一般用户来说，很难感知到这种实力。现在，百度正加速把自己“硬科技”的一面显露出来。
在面向消费者的C端业务竞争日趋饱和的情况下，更比拼技术功底的B端业务，成为巨头们的新赛场。
在2019年公布年度业绩时，百度在运营亮点部分先提到百度App、百家号等移动业务，再提小度语音助手，之后才是百度智能云、AI平台和AI服务。当时，百度更专注于强化移动生态。
而在2020年的运营亮点中，百度首先提到百度智能云，其次谈智能驾驶，之后再说语音助手和移动生态。“转折”的意味，在汇报顺序中体现出来。
“不做创新‘气氛组’，要做就做‘实干组’”。李彦宏在此次财报信中表示，在研发技术上长期坚定的投入，使百度成为领先的AI生态型公司，未来将继续在基础研究、基础技术和底层创新上下硬功夫。
2020年，百度核心研发费用占收入比例达21.4%，研发投入强度位于国内大型科技网络公司前列。在人工智能专利申请量和授权量方面，百度连续三年蝉联国内第一。
百度智能云于2015年正式对外开放运营，致力于提供人工智能、大数据和云计算服务，加速产业智能化。
从2019年开始，百度广告营收增长陷入停滞。据《财经》报道，云业务当年成为百度重点战略级业务，并承担百亿块钱营收任务。
2019年4月，“百度云”品牌先升级为“百度智能云”，提出“ABC三位一体”战略。所谓ABC，即AI、Big Data、Cloud Computing。
2020年1月，百度AI体系进行组织架构升级，原AIG（AI技术平台体系）、TG（基础技术体系）、ACG（百度智能云事业群组）三个事业群整合进“百度人工智能体系”（AIG），由CTO王海峰整体负责。
两个月后，王海峰把百度智能云的技术和销售整合为一体，使沟通变得更加顺畅。百度全力发展To B业务的意图愈加明显。
我国的云计算市场以IaaS（Infrastructure as a Service，基础设施即服务）为主，目前这一市场格局基本稳定下来，阿里云、腾讯云、电信云、 华为云和 AWS为国内IaaS云Top5厂商。
在AI云服务方面，阿里和百度相对靠前，两者在人脸人体技术、图像视频技术、语音识别技术、NLP技术类产品数量上，显著优于其他云厂商。
据IDC报告，2020 年上半年，中国AI云服务市场规模达10.9亿元人民币，相比2019 年上半年实现了超过100%的增长。
百度智能云处于AI公有云服务市场占有率第一的位置，其AI应用全面开花、多行业落地。
智能驾驶是百度的强项。这方面百度不断取得突破性进展，相关商业化路径也愈加清晰。
无人驾驶路测方面，百度获得了全国首个无人化（第一阶段）测试许可。到2020年12月，百度在国内累计获得测试牌照已达199张。
乘用车无人驾驶服务方面，百度Apollo已与10家中国及全球车企达成战略合作，通过高精地图、自主泊车等汽车智能化解决方案赋能合作伙伴。在无人驾驶乘车服务方面，截至2020年12月，Apollo Robotaxi及Robobus已接待乘客超21万。
《交通强国建设纲要》指出，到 2035 年，我国要基本建成交通强国，当中提及，要全力发展智慧交通，推动大数据、互联网、人工智能、区块链、超级计算等新技术与交通行业深度融合。
目前，百度Apollo智能交通已与北京、广州、上海、重庆等城市达成战略合作伙伴关系。李彦宏透露，随着中标项目数量的增加，利润率也会逐步提升，智能城市、智能交通业务的整体毛利率也会逐渐提高，相比其他云服务更高。
1月11日，百度宣布正式组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业，吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。
新组建的百度汽车公司将面向乘用车市场，着眼于智能汽车的设计研发、生产制造、销售服务全产业链。百度将把AI、Apollo无人驾驶、小度车载、百度地图等核心技术全面赋能汽车公司，支持其快速成长。
中信证券分析，百度智能汽车业务可比公司蔚来、小鹏、理想在2020年市值上涨显著，合资公司基于百度Apollo技术和吉利浩瀚SEA构架，后续产品和销量值得期待，亦将打开百度成长空间，给估值带来较大弹性。
第一上海证券觉得，互联网造车意味着对传统汽车产业链的重塑，同时也要面临更复杂的业务链条管理所带来的挑战。百度与传统车企合作形成优势互补，有望加速无人驾驶汽车的落地和市场对它的重估。
电动汽车产品从立项到推出，通常要三年时间。对比成立多年的蔚来、小鹏、理想汽车，百度起步似乎太晚。然而，百度并非毫无相关经验。
2019年7月，百度举办AI开发者大会，吉利董事长李书福现身，和李彦宏共同宣布，吉利与百度将就智能网联、智能驾驶等AI技术，在汽车、出行领域应用展开全面战略合作。
在吉利汽车首款云智能SUV“博越PRO”上，就有百度AI技术的应用。后来吉利推出的领克02、03新车型的车机系统上，也融合了百度车联网技术。
ARK是2020年美国市场上最风光的投资机构之一，其创始人和基金经理人凯瑟琳·伍德被奉为投资女神。今年1月11日， ARK在ARKQ、ARKK和ARKW三只基金同时买入百度。市界查询发现，截至2月18日，在ARKQ中，百度为第二大持仓，仅次于特斯拉。
电动车崛起是大势所趋，《新能源汽车产业高质量发展规划(2021-2035年)》明白准确地提出，2025年中国新能源汽车的渗透率目标要达到20%。考虑到中国智能电动汽车中长期的成长空间，百度智能汽车的发展势头亦不容小觑。
2018年5月，伴随陆奇离职的消息，百度股价一日暴跌9.5%，市值蒸发94亿美元。此后，其股价持续走低，直到最近一年，才强势反弹。
现在，百度市值创下新高，跨越了千亿美元门槛。但要恢复从前的江湖地位，并不是特别容易。百度仍旧是技术强大的百度，但江湖已经不是昨日的江湖。一众后浪已经登上更高峰。
除腾讯、阿里巴巴外，目前美团市值约3000亿美元，拼多多市值约2400亿美元，快手市值约2100亿美元，京东市值约1600亿美元，都与百度拉开不小的差距。还未上市的字节跳动，更是百度劲敌。
国金证券指出，百度一直是字节跳动崛起过程中最大的“受伤者”，其“信息分发”大本营被今日头条、抖音冲得七零八落。
在2020年第四季度，来自于 “百度核心”的网络在线营销营收为人民币189亿元，占百度整体营收约62%。虽然百度正构建多元化营收引擎，但广告收入在很久内都将承担为创新业务输血的重任。而这一领域，要面对强敌的挤压。
据艾瑞咨询发布的行业报告，网络广告上涨的速度正在放缓，同时，搜索广告在网络广告市场的占比正在萎缩，信息流广告份额迅速扩大。
信息流广告最强的企业正是字节跳动。这位不差钱的后浪，还将重点发力搜索业务，把头条搜索、抖音搜索的商业化能量进一步释放。这在某种程度上预示着，百度必须拿出更大精力，来守卫自己的根据地。
蔚来、小鹏、理想已经积攒了五六年经验，背后分别有腾讯、阿里巴巴、美团的支持。在2020年，这三家的汽车销量分别达到4.37万辆、3.26万辆、2.70万辆。百度能否后来居上，杀出重围，也需时间检验。
回顾百度近年发展，再没再次出现一款像贴吧一样的明星产品。能否贯彻决心，造出一辆好车，造出车来又能否让市场买单，都要存疑。
根据李彦宏在财报中的点评，新一年里，百度将抓住云服务、智能交通、智能驾驶及其他AI领域的市场机遇，同时发挥自身庞大的互联网用户群优势，提供更多非广告服务。
如果能够顺利把握这些机会，则2020年开年的千亿美元市值，将成为一个新百度的起点。
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