分类：白酒
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发布时间：2023-10-27
日前，贵州茅台600519)发布了重要的公告，2021年度利润分配方案为每股派发现金红利21.675元(含税)，共计派发现金红利272.28亿元。此次分红纪录再创新高，比上年的242亿元增加近30亿元，分红占净利润比率连续第三年保持在51.90%。
在史上最大力度分红刺激下，6月24日，贵州茅台600519)股价盘中触及2000元大关，创近5个月新高。
当产，中国的白酒行业进入了一个激烈的存量市场之间的竞争时代，行业内部正酝酿一场事关香型的结构性变化——“酱香”反攻“浓香，”高端产品打掉低端产品，产业核心竞争力正在发生迁移。
一方面，白酒产量实现了“5连降”，从2017年的1198.1万千升下降至2021年的715.6万千升，有机构预测2022年将跌至689.3万千升，产量不到2016年的一半。
同时，白酒行业收入增长也后继乏力，2021年，全国规模以上白酒公司实现出售的收益6033.48亿元，同比增长3.23%，不及2017年的6125.74亿元。规模以上白酒公司数预计将从2017年的1593家下跌到2022年的1000家以内。
5年间总体产量砍掉一半，从业公司少了三分之一，出售的收益无增长亮点，白酒行业怎么看都在走下坡路。
2017年，全国规模以上白酒企业总利润为797.15亿元，2021年为1701.94亿元，预计2022年将增至1996.36亿元，5年间白酒行业的利润水准从始至终保持平稳增长，累计增幅99.5%，基本实现了翻番。
中国白酒产业最早确立的有四大香型：清香型、浓香型、酱香型、凤香型，随着行业对白酒研究的逐步深入，多年品评，白酒扩展至药香型、豉香型、馥郁香型等十三种香型。
虽然香型众多，但长期以来浓香、酱香、清香占白酒市场九成以上，其中，浓香占据市场占有率一半以上，酱香第二、清香第三。
不过，在三大香型内部，并非一成不变，当前的酱香“反攻”浓香，恰如当年的浓香“反攻”清香。
新中国成立后至20世纪90年代前，是清香型白酒的辉煌时代。其后，随着改革开放进一步深化，中国经济腾飞，白酒行业进入浓香型为主的发展阶段，五粮液000858)凭借率先实行大商制和OEM模式，成为了白酒龙头。
2013年至今，白酒业大变天，经历了三公消费限制，酒业消费转向大众消费、商务消费，随着居民收入逐步的提升，“少喝酒、喝好酒”观念深入人心，品牌成为支撑酒企增长的核心驱动力。香型转移条件已经很成熟，酱香型趁势崛起，带动整个白酒市场持续高端化。
从工艺来说，酱香酒酿造要经过二次投料，九次蒸煮、八次发酵、七次取酒，七个轮次的基酒存放五年，性状稳定后才可用于勾兑成品。这些特性使得酱酒制作比其他香型更为繁琐、耗时长，限制了产能，但也成就了酱酒的稀缺属性，为打造高端品牌奠定基础。
酱香“反攻”浓香最明显的迹象是龙头易位，作为酱酒的代表，茅台在2008年出售的收益首超五粮液，在2013年营收再次超越五粮液，白酒龙头至此易主，市场掀起了“酱酒热”。
以小品类扛起行业利润则是酱香酒崛起的底气。来自权图工作室的多个方面数据显示，2021年中国酱香酒实现产能约60万千升，占中国白酒行业总产能的8.4%；实现行业出售的收益约1990亿元，占中国白酒行业销售的31.5%；实现行业销售利润约780亿元，占中国白酒行业利润的45.8%。
这意味着，2020年酱酒仅凭8%的产能贡献了白酒行业31%的出售的收益和45%的利润！收入、利润如此之高与酱酒主流产品定位高端不无关系，其中，2000元价格以上酱酒产品贡献了900多亿元收入。
还有一个迹象是：酱酒正在从核心市场贵州走出去，打入人口和白酒消费大省。多个方面数据显示，酱酒在河南销售规模达到300亿元，市占率接近50%，广东、山东两地销售规模在120~150亿元，市占率均超40%，北京、江苏、浙江、河北等地酱酒氛围越来越浓，市占率达10%~30%。
资料显示，从2016年起，浓香型酒企频频转投酱酒怀抱，洋河两次来到茅台收购酱酒，泸州老窖000568)、舍得酒业600702)也相继涉足。直到2021年，“酱酒”这把火烧得更旺了。
2021年3月，600亿医药巨头进军酱酒的消息在市场上流传。据媒体公开报道，当时，修正药业考察了华商酒业、神龙酒业、宋代官窖等多个酒厂，若收购成功，修正药业将成为国内继天士力600535)之后，第二家进军酱酒行业的药业集团。
2021年4月，专注于保健酒的海南椰岛宣布加入酱酒赛道，与糊涂酒业成立合资公司，计划未来5年内投资50亿元，打造规模仅次于茅台的酱酒新势力，并在之后剥离了地产业务以示决心。
吉宏股份、众兴菌业002772)、融创中国等与酒业并不沾边的众多企业纷纷意欲进军酱酒产业。
2021年下半年，贵州醇接连收购蔺郎酒业与贵州青酒两家大型酒企，声称将推动酱酒产能直逼第二位的习酒；古井贡酒000596)从安徽奔向贵州茅台镇淘金，入股珍藏酒业；川酒“六朵金花”之一的水井坊600779)与茅台镇国威集团合作新设公司，请来茅台酒厂酿造大师打造一线酱香型白酒品牌。
“到赤水去，到仁怀去！”成了众多企业竞逐酱酒的一句口号，围绕赤水河沿岸大大小小两千多家个酒厂，成就了一条“价值2万亿的河”。
企查猫多个方面数据显示，截至目前，仁怀酒类相关公司共有14447家，其中2020年以来新增公司就达8000余家，也就是说，仁怀当地酒企超过一半都是最近两年内成立的。由此可见，酱酒赛道之火热可见一斑。
近年来，浓香型白酒市场占有率不断被酱酒挤占，已从巅峰时的75%降至如51%， 根据中国酒业协会多个方面数据显示，在未来10年内，酱香型白酒市场占有率将有望提升至30%。
但酱香若要从份额上“击败”浓香，彻底完成白酒业的香型转移，仍须解决两大核心问题。
首先就是原材料——红缨子高粱的供应问题，这是贵州仁怀茅台镇特有的一种有机糯高粱，淀粉含量高达90%以上，同时玻璃质含量高、单宁含量适中、种皮厚、耐蒸煮、抗逆性好，出酒率高，是酱香酒风味的根本。
而眼下比较尴尬的一个问题是红缨子高粱种植土地问题。贵州省大约92%以上是山地丘陵，本身种植培养面积少，还要牢守耕地红线。资料显示，目前，贵州省红缨子高粱种植培养面积总共300万亩，平均亩产高粱700斤，一年收成最多可达105万吨，即使全部酿酒(按照每斤酱酒消耗高粱2.5斤计)，也只能产酒42万千升。
按照仁怀市规划，到2025年酱酒产量将达到50万千升，初步估算需要种植500万亩红缨子高粱才能支撑如此大体量的产能。
在耕地面积有限的情况下，一些酒企把目光看向相邻省份，选择天气特征情况、地理环境相似的湖南湘西西部、永州山区等地开辟实验田，但市场最终是否买账还有待观察。
尽管白酒文化源远流长，但在年轻人眼里其消费场景，常常是“商务吹捧局”“人情压力局”，面对的常常是不喝不签单的客户、咄咄逼人的领导等年轻人并不是特别喜欢的消费场景。
业内一个说法是，等年轻人年纪到了自然就懂得白酒的妙趣了。相较于同行苦等年轻人变老，茅台已降低身段，主动向年轻人靠拢。
2022年5月，茅台与蒙牛联名推出三款茅台冰淇淋：经典原味、青梅煮酒、香草口味，一经推出即遭疯抢。以淡淡的茅台酒味道，兼具酱香和乳香，来培养年轻人“稚嫩”的味觉。
实际上，白酒跨界冰淇淋不算新鲜，但大多只是短暂博眼球，如曾经的五粮液冰淇淋，泸州老窖与钟薛高曾推出的一款白酒断片雪糕等。
而茅台卖冰淇淋并非玩票。据茅台官方消息显示，此前公司仅在贵州开设两家线下冰淇淋旗舰店，后续公司将在西安、南京、杭州、长沙、广州、深圳、武汉陆续开店。
冰淇淋带来味觉升级，还有一招不可忽视，那就是酒企的渠道改革。目前，茅台的重心开始从经销商移到直销，敞开怀抱开始拥抱互联网，推出“i茅台”App，一上线即登顶苹果App Store免费榜。
显然，种种市场迹象说明，酱酒这条赛道在中国正方兴未艾。(中新经纬APP)
