分类：红酒
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发布时间：2025-03-01
近期，依据职业数据途径监测，2 月 25 - 26 日茅台产品价格呈现出 “全体企稳，部分微调” 的态势。像属相酒中的羊年（25000 元）、马年（15000 元）以及五十年份酒（23200 元）等中心保藏品类，价格非常坚硬。但是，2024/2025 年飞天茅台原箱和散瓶价格会呈现了跌落，原箱单日跌 5 元（现价 2235 元），散瓶跌幅达 10 元，估测可能与节后消费冷季有关。从年份溢价规则来看，每早产 1 年，原箱酒溢价约在 150 - 220 元之间，例如 25 年原箱 2235 元，到 16 年就到达了 2780 元 。
从保藏特点上看，属相酒成为价值的强力支撑，羊年属相酒价格到达马年的 1.67 倍，足够体现了 “稀缺性 + 文明 IP” 的叠加价值。年份酒价格更是呈指数级增加，十五年 5030 元、三十年 11800 元、五十年 23200 元，陈年贮藏本钱与出资需求一起推进。在消费场景方面，原箱和散瓶存在价差，原箱因完好包装保藏特点更强而溢价，如 25 年原箱 2235 元，散瓶 1985 元；一起度数分解显着，43 度飞天散瓶 900 元，仅为 53 度产品价格的 40%，显示出高度酒更强的金融特点。此外，虽然当时库存周转天数处于前史高位（职业均匀约 18 个月），但茅台凭仗强壮的品牌壁垒保持了 97% 以上的动销率，与二三线酒企构成显着差异。
从国泰君安研报来看，白酒职业正面对三重底部压力测验，包含途径赢利底（当时经销商毛利率已跌破 5% 警戒线）、库存周期底（估计 2024Q3 - 2025Q1 迎库存峰值）以及成绩实现底（2025Q2 或成要害验证节点） 。职业竞赛格式也发生了突变，从 “总量增加” 转向 “存量博弈”。飞天茅台批价站稳 2700 元关口，i 茅台 APP 奉献超 40% 营收，数字化直营占比打破 45%；1935 系列放量，年销 50 亿 +，成功切入千元价格带。
关于出资者而言，存在结构性时机，具有强途径掌控力的企业需求咱们来重视，如茅台和汾酒直销占比均超 40% 。一起要要点监测社会库存消化速度及批价倒挂现象这些危险预警目标。穿越职业周期，高端酒看品牌张力，茅台毛利率 91.8% ；次高端看商场纵深等区域浸透率状况。
归纳来看，短期飞天茅台价格或在 2700 - 2800 元区间震动筑底；中长期，跟着白酒工业进入 “新 3% 年代”（量增 2 - 3%，价增 0 - 1%），具有强品牌护城河和数字化途径优势的企业将继续抢占商场占有率。主张出资的人重视 Q2 旺季备货行情，但也要警觉库存周期与微观消吃力的两层压力。
最终，当茅台酒金融特点（年化报答 15% +）逾越饮用价值，这究竟是我国消费晋级的效果，仍是财物荒布景下的特别产品？欢迎各位在留言区共享自己的观念。
